少數AI新創吸走了大部分創投資金，這給新創生態體系帶來挑戰

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科技產業資訊室(iKnow) - 友子發表於 2025年1月21日

圖、少數AI新創吸走了大部分創投資金，這給新創生態體系帶來挑戰

2024年是創投的成長年，但交易活動仍遠低於2021年的高峰。根據PitchBook最新的Venture Monitor報告，2024年美國創投公司在約15,260筆交易中，一共投資2,090億美元，雖然高於2023年的14,712筆交易中的1,622億美元。但交易量尚未恢復到2021年的高點。

看起來，在經歷了兩年相對低迷的投資活動之後，創投公司似乎再次開始以疫情時期的水平向新創公司注入資金。這也可以算是創投投資活動顯示出復甦的良好跡象，為2025年帶來了新的樂觀情緒。但仔細觀察細節，就會發現事實並非如此。

PitchBook發布的數據顯示，2024年第四季，創投向美國新創公司投入了746億美元，較前九季平均每季420億美元的投資額大幅增加。

這一數字看起來，似乎回到先前只有零利率政策時代的高峰期才出現的融資水平，但現實情況是，近期創投資金的增加主要是少數AI公司受益。

例如：數據分析公司Databricks於2024年12 月獲得100億美元融資，讓其站上620億美元的估值。OpenAI在2024年10月初，獲得了 66 億美元融資。馬斯克的 xAI正在開發一種名為Grok的生成式AI基礎模型，該模型於2024年12月從投資者那裡獲得了60億美元。生成式AI模型開發商Anthropic於2024年11月從亞馬遜籌集了40億美元。

唯一一家非AI公司的機器人計程車服務的自動駕駛汽車開發商Waymo於2024年11月獲得了由母公司Alphabet領投的56億美元C輪融資，多家矽谷知名創投公司也參與其中。

如果沒有這些大型交易，2024年第四季的投資活動將與前兩年的平均420億美元持平。創業投資的這種嚴重集中突顯了少數資金充足的公司與更廣泛的新創企業生態系統之間日益擴大的差距。

2025 年是否會延續去年第四季的高風險投資水準還有待觀察。然而，大多數創投資金可能仍會流向一小部分最有前景的AI公司，而且會在2025年持續一段時間。

PitchBook 預測2025年，籌款數字可能仍將保持低迷，直到更多的投資回報轉化為現金。但可預期的是，隨著市場利率下調導致借貸成本降低，創投貸款將保持強勁，2025年的交易數量甚至將實現正成長走勢。(914字；圖1)

參考資料：
How AI Triggered a Venture Capital Uptick in 2024. Inc. com. 2025/01/14.
Despite VCs investing $75B in Q4 , it’s still hard for startups to raise money, data proves. TechCrunch. 2025/01/16.

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