小米的市值真的有達500億美元嗎？
科技產業資訊室 (iKnow) - Kyle 發表於 2014年11月10日
尚未上市的小米公司，即使只有成立4年之久，但是正在改寫中國大陸廠商在智慧型手機時代創新能力的歷史，為了追求長期成長，它的最新一輪融資金額是建立在市值水準高達400至500億美元的基礎上，這水準可能超過任何一家公開市場之PC和手機的上市公司。 |
按照400至500億美元市值計算，小米的市值與銷售比率將超過聯想和索尼等競爭對手。即使小米2014年第三季智慧型手機的出貨量成長兩倍，僅次於三星和蘋果而成為全球第三大廠商，但是小米如果要獲得如此高的市值與銷售比，就必須保持持續性的快速成長，這對於投資者來說，的確是一場賭博。
分析師認為如果小米能把中國大陸的成功經驗複製到其他市場，甚至將手機領域的成功經驗複製到其他產品項目，或許可以支撐這一市值。但是這些都是未定數。
根據Counterpoint Research研究，預估小米於2014年的營收將成長至120億美元以上。如果以500億美元的市值計算，小米的市值與銷售比率必須衝上4.2倍。根據調查，蘋果於2014年的營收將可達2,094億美元，目前市值約6,370億美元，所以市值與銷售比率為3.1倍。
根據彭博社的數據資料顯示，聯想的市值與銷售比率為0.38倍，索尼僅為0.30倍。而從全球最大電視機、智慧型手機和NAND快閃記憶體製造商集於一身的三星，市值與銷售比率也僅有0.70倍。
以小米的市值與銷售比率達4.2倍來看，市場必須預估未來的發展是超出這些競爭對手，而且不只在中國大陸可以達到如此出貨量，甚至在其他市場也可以，這表示投資者似乎對小米的未來下了非常大的賭注。
如果小米真的獲得投資者那麼多的資金，這表示小米過往的優異表現讓這些投資者充滿信心。畢竟，小米已經通過將優質的硬體功能、低廉的價格和高價值的服務整合在一起的模式，在中國大陸市場獲得不錯的出貨量與名聲。
然而，有專家認為小米如此之高的市值引發質疑，主要原因在於小米之國際化擴張仍處於初始階段，真正的挑戰還沒有開始，更何況每一個國家的情況不同，小米真的很難複製中國大陸的成功經驗，所以接下來只能觀察其在印度、巴西和俄羅斯等新興市場的表現，是否值得這一市值了。（821字）
圖一、小米智慧型手機銷售量
Source : Android Aurhority，2014年10月
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