國內重點行業各項指標數據背後所隱含景氣的密碼

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科技產業資訊室 (iKnow) - 劉佩真發表於 2024年7月1日

圖、國內重點行業各項指標數據背後所隱含景氣的密碼

根據工業生產指數最新公布的數據可知，國內製造業累計平均生產指數年增率由2023年的-12.88%轉為2024年1~5月的9.99%，其中依舊以電腦、電子產品及光學製品業平均生產指數增幅達到23.96%最高，其次則為積體電路的21.66%，反觀汽車及其零件業、機械設備業、化學原材料業等2024年1~5月平均生產指數尚未擺脫負數態勢。若以批發零售及餐飲業營業額的表現來看，2024年1~5月國內主要商業營業額年增率為7.98%，其中批發業、零售業、餐飲業年增率各為10.1%、3.1%、4.8%，甚至5月批發業營業額為歷年同月次高，呈現連續三個月的正成長，而零售業營業額則是連33紅，成為零售業史上最長正成長周期，至於餐飲業營業額為歷年同月新高，出現連續四個月的正成長。若以不動產而論，5月六都建物買賣移轉件數月增率為17.1%，年增率亦有25.6%，總計2024年1~5月相較於2023年同期成長30.0%，主要是基期偏低緣故，加上股市頻頻挑戰新高、市場游資充沛，另外科技業受到AI熱潮的帶動，企業購地擴廠及園區新貴購屋置產的信心不斷增強，況且青年安心成家方案2.0政策持續催動首購族進場，使低總價產品、科技園區宅成為推動5月六都交易動能的雙引擎所致。

現階段科技產業中與AI相關的族群之景氣復甦力道仍較為突出，反觀傳統產業仍面臨兩岸關係緊俏、中國庫存去化或供給過剩等問題所擾；至於股市所帶來的財富效果、國際觀光客來台的加持皆對我國內需消費市場帶來正面效益
相較於傳統製造業景氣因中國產能過剩、兩岸政經情勢緊張、中國再取消ECFA 134項產品關稅減讓等緣故，而造成復甦力道未如預期，2024年以來國內與AI相關的科技產業表現則較原先預期為佳，以半導體業來說，晶圓代工的增漲動能主要是來自於台積電先進製程良率、效能、客戶信賴度技壓群雄，亦是AI世代下僅次於Nvidia的最大贏家，而積體電路設計業則係因終端應用市場出貨量轉正、新興科技領域特別是AI應用於側端的邊緣運算均有利於我國業者的接單，至於記憶體因價格轉為上揚而使景氣回到復甦軌道，半導體封測族群則因先進封裝的帶動及多元化佈局而使景氣出現好轉。事實上，受惠內需消費市場熱絡，目前零售業及餐飲業營業額尚可雙雙創下同期新高，而且扣除漲價效果後，皆為實質正成長，反映國內經濟結構中內溫的格局，此部分來自於股市從2024年3月迄今站上2萬點所帶來的財富效果有關，亦有國際觀光客來台消費的帶動；甚至AI、高效能運算等新興應用持續拓展，以及部分傳產庫存回補需求逐步浮現，皆將對短期內批發業營業額帶來挹注效果。

即便央行祭出第六次選擇性信用管制、嚴管青年安心成家方案2.0政策，然利多環境將使短期內房市呈現量能趨緩、價處高檔的局面
雖然2024年6月中旬央行理監事會議並未進行升息，相對祭出第六次選擇性信用管制措施，展現出對房市居高思危的示警意味，顯然針對房市目前熱絡的情況期望能進行調控；此外，行政院也將全面檢討青年安心成家方案2.0政策，特別是對於有心人士透過新青安貸款用於人頭戶、轉出租等行為，已督導公股行庫加強貸前審核、貸後稽查，防堵運用新青安貸款的不正當作為，而金管會對於青年安心成家方案2.0政策，則是期望銀行透過落實授信審查來防範各種弊端。不過畢竟畢竟此次央行的選擇性信用管制措施並未擴及全台，甚至目前房市所面臨的利多環境仍多於利空的部分，例如資金回流的動能、產業與股市表現的樂觀預期，再加上預售屋付款的彈性，不但吸引自備款不足的自住買方進場，更成為置產抗通膨、投資買盤槓桿操作的對象，故預計利多環境將使短期內房市呈現量能趨緩、價處高檔的局面。(1389字；圖1)

作者資訊：
劉佩真台經院產經資料庫總監、APIAA理事

參考資料:
內需好旺！ 5月零售業營收連33紅寫史上最長「正成長周期」。經濟日報，2024/6/24。
AI 需求強勁 5月工業生產指數98.2...連三紅。經濟日報，2024/6/25。
台經院公布最新景氣動向調查 AI需求強勁、傳產仍處低谷，公視新聞台，2024/6/25。
AI好強、傳產好轉台經院製造業營業氣候測驗點衝到25個月高點。工商時報，2024/6/25。
央行管制房市有望降溫？台經院：利多仍大於利空，中央社，2024/6/25。
新青安點燃房市！每戶增貸逾2百萬政府規範將趨嚴。新唐人電視台，2024/6/25。

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