博通提出1300億美元收購高通，可能成功嗎？

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科技產業資訊室 (iKnow) - May 發表於 2017年11月7日

科技業重大消息，博通(Broadcom)對高通(Qualcomm)提出收購邀約。2017年11月6日博通的網站發出新聞稿，說明以每股70美元的現金及股票併購同業大廠高通，相當於1030億美元。若加上承接250億債務，使得交易總額高達約1300億美元（新台幣3.9兆元）。高通官方也隨後發出聲明，因已經進入評估程序，在董事會未完成評估前，不會發布任何相關評論。

博通董事長兼執行長譚霍克（Hock Tan）在聲明中表示：「這起具有互補性的交易，將使得合併後的公司擁有驚人的技術與產品組合，在全球通訊業成為領導者。」他還說：「若非我們相信雙方的全球客戶會熱烈歡迎這起合併提案，否則不會提出要求。」

高通與博通可能合併嗎？將遇上那些難題？

野村Instinet（Nomura Instinet）分析師夏哈（Romit Shah）認為：這2家公司在智慧手機業都舉足輕重，每股70美元的出價不夠，該起交易相當合理且非常具有策略優勢，可為博通的營收增加300億美元。

因目前，高通收購荷蘭恩智浦(NXP)案正在各國監管機構進行審核，因此，推測博通對高通的邀約，將等待高通正式通過審查後的新高通再議。所以，高通與博通談成合併，應該還須一段長時間的商談。高通(Qualcomm)已於2016年10月27日宣布斥資470億美元，收購荷蘭汽車晶片製造商恩智浦(NXP)，有機會躍身成為全球第一大車用晶片供應商。

近年來，中國半導體產業在政府資金支援之下，奮力急起直追。然而，若博通成功收購高通後，對於中國晶片業者來說，無疑是一大震撼彈。為了保護中國國內晶片業者的未來發展，中國政府是否會採取反制措施，將是相當重要的觀察指標。

若高通與博通成功合併，將成為全球第3大晶片製造商，僅次於英特爾及三星電子，也將成為全球手機晶片最大供應商。所以，將來可能產生市場壟斷議題，合併案要歐盟、美國及中國等監管機關的審核通過，將是一大考驗。

該合併案未來對台灣IC設計產業之影響

台灣IC設計產業可能將面臨更嚴苛的市場競爭，例如：聯發科、瑞昱等業者，過去一直以手機及消費性電子領域為主。未來，隨著汽車、醫療、工業4.0等新興市場興起，台灣IC業者必須調整資源切入新市場。否則，未來對台灣IC設計產業恐將面臨更嚴苛的市場競爭。

川普亞洲行於2017年11月9日美中兩國簽訂採購合作意向備忘錄，其中高達120億美元是由小米、OPPO和Vivo等三家中國手機品牌廠向高通採購未來三年晶片合約。由於OPPO等三大品牌都是聯發科重要客戶，此舉恐衝擊聯發科。未來，若博通成功併購高通，而高通又深化和中國合作，就會演變成三強聯手且背後有強大政府支撐，恐對台灣的半導體及晶片設計產業，帶來相當負面衝擊是可預見的，我們不能沒有對策。所以，在兩大強國背書之下，博通成功收購高通的可能性頗高，而且深具威脅性，尤其台灣的半導體產業。(850字；圖1)

表、半導體銷售市場Top10業者

後續報導：
2017.11.13--高通董事會聲明中表示，在經過全面審查並與財務及法務顧問討論後，高通董事會認為博通開出的收購要約價格(1050億美金)嚴重低估了高通公司價值，同時在監管單位方面未來也將面臨極大的不確定性，勢必將面臨各國反壟斷監管機關的審查，更何況高通購併NXP的交易都還在審查中。

參考資料：
Qualcomm Confirms Receipt of Unsolicited Proposal from Broadcom. Qualcomm, 2017/11/6.
Broadcom Proposes to Acquire Qualcomm for $70.00 per Share in Cash and Stock in Transaction Valued at $130 Billion. Broadcom Financial News, 2017/11/6.
Trump Seals $250 Billion In Trade Deals With China, But Long-Standing Concerns Remain. Hoffpost, 2017/11/9.
Qualcomm Rejects Broadcom’s Bid, Setting Up $105 Billion Proxy Fight. Bloomberg, 2017/11/13.

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