針對關稅、DeepSeek利空 我國半導體業逐步拆彈
台經院產經資料庫總監、APIAA理事 劉佩真 發表於 2025年2月11日
圖、針對關稅、DeepSeek利空 我國半導體業逐步拆彈
近期不論是中國DeepSeek華麗現身，對於全球AI供應鏈掀起大漣漪，或是美國川普總統擬於2月中旬對台灣半導體課徵100%關稅，我國半導體業者均嚴陣以待，顯然在川普2.0政策波動大、中國展開科技反擊、美中兩強摩擦日趨激烈等變動的環境下，確實使得業者所面臨的經營情勢難以預測，未來台灣產官學界將需以更靈活彈性調整的策略，隨時因應多變的國際局面，至少就目前針對關稅、DeepSeek的利空，我國半導體業正逐步拆彈中。
川普總統欲對台灣晶片課徵100%關稅，擁有轉嫁能力、具中國以外的海外廠之廠商相對有應對的空間，若無上述條件的台系業者則相對位居弱勢
若2025年2月18日美國如期對於台灣半導體業課徵100%關稅，由於台積電目前在全球先進製程獨霸的產業地位，使其在代工價格上具有議價空間，況且台積電近年來在日本、德國亦有生產據點，未來可隨時進行產能上的調配；因而若未來川普總統後續果真對台灣晶片產業進行100%的關稅課徵，則預料台積電將具有成本上提高後的價格轉嫁能力，此時備受壓力的將是佔台積電71~75%的北美客戶，畢竟台積電以先進製程為其晶片打造的優異效能，將是北美重量級客戶難以轉單給予其他晶圓代工業者的原因，主要是Samsung、Intel營運的不確性，以及先進製程良率、和客戶間具有競爭關係，讓北美終端客戶難以承受此將影響其自身產品競爭力的風險，而此將是北美IDM或Fabless也需為川普總統對台灣半導體業加徵關稅所付出的代價。
但相較於台積電，其餘IC製造業者因產能具有其他國家可進行替代，同時若無海外廠可進行彈性調整出貨，則所受的影響相對較大。況且美方要對半導體進行課稅，實務上也有一定的難度，畢竟全球銷往美國的PC、智慧型手機、伺服器系統及子系統，內含來自美、日、歐品牌的晶片，要拆解並追溯其中的半導體來源，確認台灣是否為最終製造地，此將是一項極為龐大且複雜的認證工程，故後續可持續觀察川普總統是否將關稅作為談判的手段藉此期望台積電能赴美投資更多先進製程的產能，同時縮減台灣與美國先進製程的時間差。
Deepseek-R1/V3給萌芽中的AI帶來新變數，然中國就此顛覆美國AI領先的態勢仍言之過早，美方將全力阻止如今已進入開源平台的戰略技術
中國近期DeepSeek公司推出AI相關模型造成全球市場震撼，主要是在於其面臨美國不斷打壓中方半導體與AI產業之際，仍可推出性能比肩OpenAI-o1正式版，但訓練、推理成本大幅下降的Deepseek-R1/V3，著實給予萌芽中的AI模式帶來變數，畢竟DeepSeek公司宣稱其R1實際性能出色，表現優於OpenAI、Anthropic和Meta等海外領先AI企業，在數學、代碼編寫和自然語言推理等任務中表現優異，主要是DeepSeek-R系列在技術路線上實現突破性創新，成為首次摒棄監督微調環節並完全依賴強化學習訓練的大語言模型，對於小模型則透過知識蒸餾技術成功獲取大模型的推理能力，實現小模型在推理任務上的顯著提升；同時DeepSeek訓練成本僅為OpenAI同類模型的十分之一，花費557.6萬美元與2,048片Nvidia H800GPU便完成性能對標GPT-4o的模型訓練，而推理方面，DeepSeek的推理成本低至每百萬Token0.14美元，而OpenAI推理成本為每百萬Token7.5美元。整體來說，雖然DeepSeek所宣稱的AI模型效能與成本數據仍有待考驗，但不可否認，DeepSeek確實透過技術創新實現降本增效，有可能引領人工智慧成本革命，也為應對美國高端GPU出口管制作出反制的動作。
事實上，DeepSeek實現大模型成本大幅優化，等同企業透過軟體/架構優化的模式，而非硬體堆疊來滿足需求，此預計可望加快AI應用場景落地，此對於邊緣運算的相關供應鏈將較為有利，如台灣的邊緣運算AI、IP、ASIC等族群將可間接受惠，不過後續受益程度仍需端看各國禁用DeepSeek的程度，以及DeepSeek實際所能掀起的效益而定。至於美方勢必將不容坐視中國藉由Deepseek在全球AI聲量高於自身，因而後續必定將對中方施以更嚴格的AI相關管制措施，使其難以進行升級的動作，而DeepSeek背書華為新晶片昇騰910C效能可達Nvidia的六成，此真實性及能否有效降低中國對於Nvidia GPU產品的依賴則尚有待觀察；另一方面，美國雲端運算大廠仍有機會維持原先高資本支出來追求極致的運算力，甚或是轉為朝向ASIC的自言晶片發展，此部分的晶圓代工訂單依舊還是集中於台積電。(1585字；圖1)
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劉佩真 台經院產經資料庫總監、APIAA理事
參考資料
學者：台積電具轉嫁能力 憂通膨衝擊。中國時報。2025/02/02。
台積電補助款生變? 專家:視台積電在美設廠進度 川普關稅大刀出鞘 學者:台積電具轉嫁能力。三立inews。2025/02/03。
川普關稅、Deepseek崛起等「利空」 學者分析對半導體業影響。Nownews。2025/02/03。
半導體行業事件點評：Deepseek大模型實現訓練降本，有望加快AI應用場景落地。東莞證券。2025/02/05。
DS問世 高階晶片仍有需求。經濟日報。2025/02/06。
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