從CCFL成本結構看上游原物料行情資訊

新聞：（2006年06月13日工商時報 - 面板降價面臨壓力盛力盟：向上游議價）儘管面板業景氣慘澹，面板上游零組件廠商也深受面板廠產能調節與砍價之害，但是冷陰極管大廠威力盟前景仍然相當樂觀，除了訂單大幅超越產能，也挾友達集團之力，向上游材料大廠成功議價。展望下半年，威力盟董事長陳炫彬也表示，CCFL需求仍大，前景相當樂觀。

評析：

本文包括兩部分，其一彙整上述新聞中CCFL成本結構資料，其二為由產業鏈觀點，討論加入上游原物料行情對於產業分析的重要性。

在文【商品化、產業化與專利佈局思考（九）】我們初步彙整TFT LCD之BOM表，並論述產業結構與BOM表對於產業分析（含專利分析）重要性。如果加上本新聞所提供資訊，則由TFT LCD下游組裝到最上游的產業結構與BOM表如表一所示。由表一可見，CCFL的組成材料可進一步分成直接材料與非直接材料，其中直接材料又分為電極、螢光粉、氣體、水銀片、玻璃管與線材六種。

如果以CCFL成本結構（以LCD TV為例）看，新聞內容報導成本結構如表二所示。分成材料（包括直接與非直接）、折舊（以機器設備與廠房折舊計算，可以當成製造生產工具之成本）、人力（人力投入成本）、管銷費用（可以當成價值鏈支援活動之成本，見【價值鏈、價值系統、產業鏈與微笑曲線】）。收入扣除成本即為獲利空間（即利潤），以LCD TV所用之CCFL論，其獲利空間約為15％。

由上述例子可以發現，在CCFL成本結構中材料成本比例極高。換句話說，一但相關材料成本變動太大，例如大漲，那麼將嚴重壓縮獲利空間。因此，掌握產業鏈中每一環節的成本與價格變動是一件共要工作，當然最上游的原材料亦是重要一環，特別是過去一兩年，國際原物料的價格飆漲。

另一個關於原物料變動造成成本大幅增加的例子如[2]之銅價變化，該新聞表示：

國際銅價居高不下，國內銅箔廠在龍頭廠商南亞率先帶頭調漲產品價格後，聯茂、台燿、華韡、合正等也陸續跟進調漲報價，儘管最近國際銅價出現上沖下洗大幅振盪走勢，不過多數法人對銅價後市並不看淡，聯茂電子也認為今年銅價將處高檔，銅箔價格將易漲難跌。

此外，工商2006年6月15日工商時報A5版產業關連專輯報導以銅線材為主的全版報導[3]，其中銅電線電纜應用產業鏈與供應鏈結構如圖一所示。根據該報導指出，國際銅原物料的劇烈起伏，已經造成包括民生用品與各不同電子、電腦、通訊與電機產業的影響，如何拿捏銅報價成為一產業上下游拔河的競賽。

由於上游原材料所影響的範圍極大，以銅線而言，因為上游的材料漲跌幅劇烈，即會影響一連串的產業結構，包括最下游的電子、電腦、通訊、電機與電器等。換句話說，掌握原材料是進行產業分析的一重要議題。

如何獲取國際原物料價格（特別是金屬）行情呢？LME（London Metal Exchange, 倫敦金屬期貨交易所, http://www.lme.co.uk/）為一極佳參考資訊[4]。其中每日即時價格如圖二所示，由圖可見6月13日銅現金報價（cash buyer）回檔到6,880.5美金/每公噸。如果想知道過去兩年銅現金價的走勢，也可參考同一網站，結果如圖三所示。詳細內容與分析讀者可進一步瀏覽與查詢。

結語

掌握產業鏈，由下游到最上游材料，是產業分析重要一環。本文一來持續細分TFT LCD關鍵零組件CCFL之BOM表與成本結構，二來也進一步觀察國際銅價的走勢，往後相關供給與需求分析均應在同一架構下建立起，方能更真實掌握產業變動狀況。(1684 字)

表一 TFT LCD之BOM表與CCFL之BOM表

表二 CCFL成本結構（以LCD TV為例）

圖一 銅應用-電線電纜產業鏈與供應鏈

圖二 LME金屬即時報價（http://www.lme.com）

圖三 過去兩年銅現金價變動情況（http://www.lme.com）

資料來源：
1. 2006年06月13日 工商時報 - 面板降價面臨壓力盛力盟：向上游議價
2. 2006年06月06日 中央社 - 聯茂5月營收達 9.27億元 再創歷史新高
3. 2006年6月15日 工商時報 A5版
4. http:// www.lme.co.uk/
5. http://www.lme.com/dataprices_daily_metal.asp
6. http://www.lme.com/dataprices_historical.asp