長期觀點：輝達最新財報讓生成式AI變得更火熱了，可是長期仍有泡沫危機

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科技產業資訊室 - 友子發表於 2023年8月28日

圖、長期觀點：輝達最新財報讓生成式AI變得更火熱了，可是長期仍有泡沫危機

如果需要證據證明關於生成式AI的炒作正在瘋狂失控，那麼這一證據就是來自於輝達。與2022年同期相比，2023年第二季銷售額翻了一倍，達到135億美元，淨利潤更是驚人地成長了843%，達到62億美元。

該公司是ChatGPT和其他生成式AI應用程式興起的最大受益者。在此之前，輝達的GPU晶片先是在遊戲領域崛起，然後是機器學習，再來是加密貨幣挖掘、數據中心，現在是AI。這表示著輝達一直在產業發展的前緣，才能持續能夠在不同市場上深根。

如今產業趨勢已經從通用運算時代，走入了加速運算和生成式AI崛起的時代。在只有輝達唯一一家獨大的GPU供應時刻，在沒有產生額外成本的情況下，輝達成功地將銷售額翻了一倍，這解釋了其淨利潤猛增的原因。輝達現在相當於能源短缺期間的石油生產商，似乎能夠按自己的意願收取費用並賺取驚人的利潤。

從另外一個角度思考，現在面臨的最大問題是，生成式AI業務中輝達沒有其他競爭對手能從中賺到大錢。根據Radio Free Mobile的研究，對於生成式AI新創公司的預估市值是基於消費者願意為其服務付費為出發點。如果生成式AI並沒有形成一個大眾市場，那麼這一假設前提就消失，泡沫可能會迅速破滅。這對於獨家供應商並非一件好事。

根據統計，輝達一半以上的銷售額來自其稱為雲端服務提供商的細分市場，即 AWS、谷歌雲和微軟Azure等。另一大塊營收來自於消費性網路公司，包括 Meta。美國銀行指出，超大規模企業支出的整體成長並沒有太大。可是輝達預測2023年第三季銷售額為160億美元，這意味著比2022年同期的數字成長 170%，這種需求的可持續性到底在哪裡，的確讓人擔憂。

輝達當然知道，世界各地的數據中心正在將資本支出集中在當今運算的兩個最重要的趨勢上，即加速運算和生成式AI。短期看起來這一趨勢不會馬上停止，所以其光景可以持續到2024年。

如果要讓AI持續發光發熱，另一個值得期待的市場是電信市場。輝達認為將無線接取網路的加速運算與AI相結合，所有這些都在安裝在網路邊緣的同一個GPU平台上進行處理。除了日本軟銀是其旗艦客戶，但包括Vodafone在內的其他電信公司已經淡化了在其場所管理生成式AI之大型語言模型（LLM）的興趣。

總之，這一股風潮到底會吹多久，是否是持續性的趨勢，仍有待時間驗證。如果生成式AI遇到長期的幻滅時刻，或市場大餅不如大家想像中的那麼大，將可能形成另一個網路泡沫效應吧！（917個字；圖1）

參考資料：
How the AI revolution made Nvidia the world’s most valuable chip maker. Tech Wire Asia, 2023/08/23.
Nvidia’s Q2 earnings prove it’s the big winner in the generative AI boom. Tech Crunch, 2023/08/23.

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