鴻海成功迎娶夏普之觀察

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科技產業資訊室 (iKnow) - May 發表於 2016年3月31日

歷經4年多，鴻夏戀劇情峰迴路轉，談判最後一個月更是高潮迭起，簽約前夕夏普丟出「或有負債」給予鴻海砍價機會(約1000億日圓（8.9億美元）)，最後終於修成正果。鴻海集團2016年3月30日記者會宣布投資2888億日圓收購夏普普通股，以及斥資999.999億日圓購買夏普特別股，鴻海共計砸3888億日圓（約新台幣1108億元；美金35億元）取得夏普66%股權，鴻夏戀正式成局，雙贏結局鴻夏戀4月2日簽約。

這是日本電子大廠首次接受外資企業收購重整，對一向傲視群雄的日本電子產業而言，是一件打擊及省思。

2012年接替社長職位的社長奧田隆司曾說：「液晶是夏普的生命線」，現任社長高橋興三更直言，「夏普若沒液晶，就無法重建」，後來又說「看到了天堂與地獄，如果沒液晶就好了。」百年夏普兵敗求售，雖擁有絕佳的先進技術，造就『高貴產品』反成致命傷，無法面對全球市場劇變、中國紅色供應鏈崛起，原因就是「成也液晶，敗也液晶」，同時也印證了「百年企業也難逃被收購的宿命」。

圖一、鴻海成功迎娶夏普之觀察

全球媒體分析報導

華爾街日報認為，日本一向保護其自有頂尖品牌，保守孤立產業不開放給外資，此投資案更重要是代表技術世代更迭議題。
紐時報導認為，將是日本消費電子公司賣給海外買家的最大併購案，也可檢視日本是否願意開放外來投資。
「日經亞洲評論」（Nikkei Asian Review）報導，IHS Display Search顯示器研究機構指出，鴻海為了中國大陸新的面板廠，需要夏普先進的面板技術。
日本經濟新聞指出，鴻海想自夏普身上獲得三項東西：家電產品品牌、液晶面板的產能與技術和40歲以下的員工。

即期高額債款也令日本政府棄守
高橋曾思考過，讓夏普的液晶事業分社，與「產業革新機構（INCJ）」控股的JDI合併，因此一度傳出，高橋傾向選INCJ紓困，夏普內部也支持。但是2月25日上午的臨時董事會做出的決議是選擇鴻海的紓困案，理由是鴻海的紓困金額較高。鴻海集團擊敗日本官民基金「產業革新機構」紓困提案，買下夏普，對鴻海是一大勝利。

鴻海重金迎娶夏普之原因
鴻海董事長郭台銘曾針對面板「慘業」指出，面板最慘的狀況已經過去，對鴻海而言，面板是「戰略物資」，不論是「八屏」或「十一屏」都需要面板，更何況未來物聯網時代，布局從智慧手機、智慧家電、智慧車等等，全部都需要面板「戰略物資」。

穩住蘋果大訂單：蘋果公司是鴻海最重要客戶之一及營收主要來源。
鴻海業務轉向更多元化且高價值的零組件生產：鴻海一直尋求在代工之外將業務多元化，從低利潤的組裝代工，轉向高價值的零組件生產。夏普的面板技術可幫助鴻海切入螢幕製造，降低對代工的依賴，還有公司未來戰略目標朝物聯網概念產業前進。
看中夏普品牌：鴻海旗下沒有產品品牌，因此始終在尋找提升其品牌的另一種途徑。夏普是眾所周知的品牌，鴻海若能遏止該公司的虧損，夏普會非常具有價值。
雙方合作密切：鴻海董事長郭台銘2012年以個人名義投資夏普在日本大阪堺市10代廠SDP合作，這座工廠兩年後已開始賺錢，鴻海希望雙方更密切合作。
鴻海需要夏普的LTPS技術養AMOLED：生產AMOLED面板，製造廠商首先必須取得低溫多晶矽LTPS技術。鴻海掌控的面板廠群創光電（Innolux）缺乏LTPS技術，使鴻海在中國大陸的兩個新廠與台灣南部廠，將會面臨困境。同時蘋果預期將在新iPhone開始使用AMOLED顯示器。三星、LG是AMOLED面板主要供應商。
看中夏普自主開發的氧化銦稼鋅IGZO技術：郭董認為IGZO技術比OLED更有競爭力、更省電、顏色又不會衰退。若能結合蘋果公司自己開發AMOLED、再加上夏普的OLED及IGZO將更具競爭力。
趕上三星，同時拉開追趕之中國面板業者：鴻海若不出手，夏普恐落入競爭者手中，包括：三星、中國面板業者。

夏普失敗因素
104年歷史的日本電機大廠夏普（Sharp），由自動鉛筆起家聞名全球。創辦人早川德次的創業開啟戲劇化人生，一路風光至2008、2009年金融風暴來襲，還有後來台灣、中國、南韓後來居上，變得愈來愈競爭，夏普再也沒有價格談判的優勢了。

夏普過度投資太陽能面板事業，經營失敗，從2011年度起連續出現巨額虧損，優秀人才流失，公司高層鬥爭，近年在白色家電方面，也未能推出暢銷商品，業績遲遲難以恢復。
2008年金融海嘯爆發，夏普營運遭遇逆風，薄型電視機的需求銳減，加上台灣、南韓、中國大陸的液晶面板業崛起，導致面板價格暴跌，夏普在價格競爭上失利，業績不振，財務體質惡化。
夏普重組計畫失敗
夏普的中小面板客戶被日本顯示器公司(JDI)搶走，加上中國大陸經濟成長放緩，夏普的經營雪上加霜。
總和所有因素，歸咎原因於日本企業在經多年停滯之後，面對困境已失去應變的能力及勇氣。

結語
對台灣業者而言，由於他們正面臨全球經濟及投資環境極大丕變，鴻海董事長郭台銘將能成功取得夏普的品牌及技術，不僅將能提供他的大客戶-蘋果，有更廣泛的零件應用，也可能使鴻海成為智慧家電等創新的消費品賣家。鴻夏聯姻成功表示這將成為台灣電子廠走出科技代工思維、走向國際化的典範。

正當面板產業一片低迷之際，郭董獨具財力及慧眼，認定夏普品牌及技術價值，霸氣買下。接下來，就是鴻海董事長郭台銘必須證明此併購案決策是對的，鴻海集團如何讓夏普重生？考驗正開始。如何重現郭董將夏普旗下堺工廠兩年內轉虧為盈之能耐。同時，業界也希望鴻海後續力挽狂瀾為面板走出低迷困境，期望面板價格止滑，帶動新榮景，千萬別又陷入價格廝殺戰。(1200字；圖1)

參考資料：

Foxconn and Sharp Approve $3.5 Billion Takeover Deal, The Wall Street Journal, 2016/3/30
Foxconn agrees to buy Sharp after slashing original offer, Reuters, 2016/3/30
富士康35億美元收購夏普，為了贏回蘋果的心，紐約時報中文網2016年3月30日

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