東芝記憶體終賣給美日韓聯盟、誰最受傷？
科技產業資訊室 (iKnow) - May 發表於 2017年9月20日
圖、東芝記憶體TMC最終賣給美日韓聯盟
經過一番精算後，東芝董事會最後評估兩個提案陣營，一個是原合作的夥伴威騰(Western Digital)參與的美日新陣營向東芝提出2兆日圓的收購案，另一個是以美國投資公司貝恩(Bain Capital)為主的美日韓聯盟，也提出2兆日圓的收購(約179億美金)。最終決定賣給美日韓聯盟，並希望能早日簽訂合約。
據《日本經濟新聞》報導，美日韓聯盟成員由美國投資公司貝恩、日本產業革新機構(INCJ)、日本政策投資銀行、南韓記憶體大廠SK海力士（SK Hynix）組成。後來，又加入蘋果、戴爾(Dell)出資。
雖然威騰作出很多讓步，但在最後一刻敗下陣的理由，是無法滿足未來晶片業務的限制，就是踩線到反壟斷議題。日本政府及東芝的策略原則，就是維持日本在半導體的勢力並確保轉賣後在未來對TMC「東芝記憶體」能具實質的影響力。所以，東芝仍將保有東芝記憶體的部分股份及股東實權，同時東芝也獲得主力往來日本銀行提供充沛融資。
另外，鴻海為主的陣營，藉著成功整頓另一家日本企業夏普經驗，同時有能力上下游供應鏈整合，以及拿下最大客戶蘋果的訂單，起初傳出砸下2.6兆日圓重金，企圖強壓其他競標陣營，但日本政府憂慮主要生產基地在中國大陸的鴻海，可能將日本的先進半導體關鍵技術外流至中國，因此被排除放入優先談判名單中。
Toshiba Memory「東芝記憶體」公司是在今年4月時，被東芝集團分拆成獨立子公司。「東芝記憶體」先被分拆再轉賣的原因，由於母公司東芝因投資美國核電事業嚴失利，在上一個財政年報出現巨額虧損9656億日圓，刷新日本國內製造業赤字紀錄。因此，需要出售TMC換得留在東京證券交易所的機會。
從Nand Flash市佔率來看，東芝+海力士陣營在2016年達33%，2017年預估達35.9%，直接逼近威脅到三星，同時遠遠將美光(Micron)、威騰拋到腦後。記憶體產業有景氣循環特性，隨著雲端運算、自駕車、虛擬實境（VR）等新應用崛起，2017年出現的營收大幅成長，同時，該陣營引入品牌終端大廠蘋果及戴爾，更是讓新產能找到新出海口，看好布局晶片市場的需求以獲取未來成長新動能。
此收購案訂於明年(2017)3月底前完成，同時並須通過2個關卡，分別是與合作夥伴威騰電子之間的訴訟爭議、及通過主要國家的反壟斷法審查。
至於，此收購案需留意海力士與東芝合作後，是否對台廠產生影響？尤其，目前與東芝合作的後段封測廠力成、華東及和東芝關係良好的記憶體控制晶片廠群聯等，能否都維持現有合作模式，仍待觀察。(762字；圖1)
參考資料：
Toshiba picks Bain Capital as preferred memory unit buyer. Nikkei, 2017/9/20.
Toshiba said to have selected Bain-SK Hynix group to buy its memory business. CNBC, 2017/9/20.
[後續報導]
(2017.9.28) 東芝與美日韓聯盟正式簽約
東芝宣布28日已與以美國投資基金貝恩主導的「美日韓聯盟」正式簽約，讓渡了東芝半導體子公司「東芝記憶體（TMC）」的所有股份。「東芝記憶體（TMC）」的售價為2兆日圓，除了美日韓聯盟組成的新公司之外，東芝再出資3505億日圓、貝恩出資2120億日圓、日商HOYA出資270億日圓、南韓半導體大廠海力士出資3590億日圓、蘋果等美國科技企業出資4155億日圓。
還向三井住友銀行、瑞穗銀行、三菱東京UFJ銀行融資6000億日圓。東芝和HOYA取得過半的議決權，蘋果等美國企業則沒有取得議決權，海力士持有轉換公司債，今後10年內無法取得15%的議決權。有關東芝持有之議決權的行使權力，還將賦予未來考慮投資TMC的產業革新機構和日本政策投資銀行。
(2017.12.13)東芝與威騰達成和解
日本東芝公司和其晶片事業夥伴威騰電子（Western Digital Corp）於2017.12.13發布聯合聲明，宣布雙方同意就東芝出售晶片事業的爭訟達成和解。兩家公司終於握手言和，將為這項交易掃除主要障礙。根據和解協議，威騰必須撤銷為了阻止東芝出售晶片事業所提出的仲裁案，以換取東芝同意讓威騰投資明年開始興建的一座高階晶片廠。東芝和威騰亦將展延既有之四日市晶片廠合資協議，該協議將自2021年起開始到期。東芝和威騰對合資廠的持股比例仍將保持平變，分別為50.1%及49.9%。
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