剖析近期國內焦點行業的景氣趨勢變化
台經院產經資料庫總監、APIAA理事 劉佩真 發表於 2025年2月4日

圖、剖析近期國內焦點行業的景氣趨勢變化
主計總處上調2024年國內經濟成長率至4.30%,位於亞洲四小龍之首,主要是國內科技產業特別是半導體業與AI相關供應鏈的景氣持續呈現成長,加上2024年全年批發、零售、餐飲營業額攻頂,不動產市場雖下半年有央行房貸減降令、第七次選擇性信用管制等政策的影響,但依舊不改全年價量齊揚的走勢,反觀傳產飽受中國產能過剩、ECFA優惠項目陸續遭到取消、外銷競爭力不足而使景氣表現未如預期,顯然2024年國內經濟成長率表現雖亮眼,但結構上則呈現發展不均的情勢。展望2025年,預計國內經濟成長率將因高基期、川普回任美國總統帶來變數而使其趨緩至3.29%,但相較於全球的表現仍算穩健,而以台積電為首的相關大聯盟之業者營運表現將較佳,畢竟護國神山的合併營收年增率依舊可擁有24~26%的高水準,甚至其進入380~420億美元資本支出的大投資時代,也將順勢帶動相關供應鏈,也充分顯現半導體及AI佈局著力深的業者,其營運表現仍可期,不過傳產、內需、不動產等相關行業之景氣將呈現趨緩的態勢。
2024年AI與半導體業相關的供應鏈、傳產行業呈現兩樣情的局面,至於批發業、零售業、餐飲業營業額規模皆創歷年新高紀錄,預計2025年製造業中仍以半導體業及AI相關行業景氣能見度最高
從工業生產指數觀之,國內製造業累計平均生產指數年增率由2023年的-12.88%轉為2024年的11.93%,反映全球AI相關供應鏈除了生成式應用程式的不斷創新,帶動AI相關供應鏈及半導體等科技產業帶動整體製造業景氣趨向好轉;反觀2024年全年製造業平均生產指數尚有汽車及其零件業、基本金屬業、化學原材料業呈現負數態勢,反映出鋼鐵市場需求疲軟和石化產業產能調整的影響,加上ECFA部分項目遭到中國取消,相對影響我國產業出口中國的表現,此種產業結構的分化趨勢,突顯傳統製造業轉型升級的迫切性。另一方面,2024年國內批發業、零售業、餐飲業營業額皆創歷年新高紀錄,而年增率分別達到8.8%、2.6%及3.6%,其中受惠AI及高效能運算等新興科技應用拓展,帶動相關批發業的進貨動能,而百貨公司、超級市場、便利商店、量販店等營業額皆創新高,進而推升綜合商品零售業營業額攻頂,至於餐飲業有來自於大型商演活動聚集人潮的效應帶動,自然也使得全年的表現優於預期。
2024年不動產業景氣呈現前高後低的局面,但全年依舊為價量齊揚的走勢,2025年房市景氣則將呈現趨緩的態勢,主要是銀行端資金緊縮、央行打炒房政策效應發酵、買賣雙方對於房價存在認知差異所致
2024年12月六都建物買賣移轉件數月增率為8.2%,代表時序接近年底,資產布局和因應農曆新年的購屋買盤釋出,使量縮的交易量回穩,況且尚有年底前交屋潮的挹注,加上第三季以來的房貸排隊潮,在第四季陸續消化,使年底貸款撥付完成交屋登記的案件增加也是原因之一,以及多數高槓桿型投資客已退場,現階段買盤以具優貸資格的買方為主,換屋族為求資金靈活、貸款順利,不乏改採取先賣再買的策略;若以區域別來看,12月尤以台北市的月增率24.9%居冠,顯示在市場冷淡之際,較具價格支撐力道的蛋黃區買盤回溫力道較為顯著。若以年增率觀之,則2024年12月六都建物買賣移轉件數年增率為-9.7%,主要是民國112年同期房市景氣正處於高峰期,加上2023年下半年以來政府打炒房政策力道加大,銀行端資金緊縮的緣故,使得2024年12月表現明顯未如2023年12月。
總計2024年六都建物買賣移轉件數年增率14.8%,交易規模創下近十一年來新高,主要是反映上半年隨著國內經濟成長率出現明顯好轉,特別是AI及半導體相關供應鏈外銷的帶動,同時相關投資也帶動周邊的住宅及商用不動產需求,加上新青安方案刺激大量剛性首購族群,且股市財富效果也蔓延至房市的現象;若以區域別來看,其中以高雄市年增率為25%、桃園市年增率達21%表現最為突出,而桃園市、台中市、高雄市分別創下近十一、十七、十八年來新高,台南市則是創下史上新高。
整體而言,有鑑於面對政策打壓一波波、資金遭到管控、房價基期墊高,加上先前房價漲幅已高,潛在買方(置產族群)追價意願有限,以及民眾也在觀望美國川普總統上任後所祭出相關政策影響國內外經濟情勢等大環境因素,將使得2025年國內房市呈現趨緩,但為有序降溫而非崩盤式下跌,交易結構預計為量縮價盤整震盪的局面。(1642字;圖1)
參考資料
2024製造業生產指數成長兩位數 電腦電子飆新高。自由時報,2025/01/23
非崩盤式下跌!專家預估房市將走向這趨勢。自由時報,2025/01/24
2024年全年批發、零售、餐飲營業額攻頂。聯合新聞網,2025/01/24
主計總處上修去年GDP至4.3% 創近3年新高。工商時報,2025/01/24
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