瑞銀拆解『電動車Bolt』每部車虧7400但成本比想像中少4600美元

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科技產業資訊室 (iKnow) - May 發表於 2017年6月16日

一部電動車的成本到底是多少？獲利多少？投資時機點到了嗎？瑞銀 (UBS) 環球汽車團隊以39位分析師拆解了通用(GM)電動車 BOLT進行成本分析，發現生產成本比原先想的還要便宜了 4600 美元，認為市場對電動車的接受度會逐步增加，看好電動車未來前景。因此UBS將2025年全球電動車銷量預測上調約50%至1420萬輛，佔全球汽車銷量的14%，其中歐洲對電動車的接受度最高，滲透率高達30%。

圖一、全球電動車滲透率預估(%)

UBS 環球汽車團隊首次拆解了一部雪佛蘭電動車 Bolt，並對電動車整體組成零組件成本、關鍵key players及盈利能力更進一步的瞭解，同時，也比較特斯拉(Tesla)推出的 Model 3。同時，也對汽車行業相關科技、資本財、化工材料及大宗商品等多個行業進行分析。此分析報告，頗具參考價值。

雪佛蘭 Bolt車款是全球首款真正的面向大衆市場的電動車，售價在 3.7 萬美元（含美國政府補貼後爲 3 萬美元），單次充電續航里程預計在 238 英里，超出同等價位競爭對手至少 30%。同時，Bolt與特斯拉Model 3 是備受期待的大衆市場的車型。

從目前來看，通用汽車每賣出一輛 Bolt電動車虧損 7400 美元 (EBIT) ，主要原因是缺乏經濟規模；但若到2025年達到經濟規模後，每部車將賺得4500獲利美元並以5%利潤計有1300美元 (EBIT)。估算目前，特斯拉每賣出一輛基本款 Model 3虧損 2800 美元（EBIT），但如果平均售價在 4.1 萬美元就能盈虧平衡。但實際價格很有可能高於4.1 萬美元(若不計直接成本的話)。

UBS 拆解後發現，電動車動力系統生産成本比我們想的要便宜 4600 美元，且成本存在更大下降空間，可望從 2020年起將進入需求帶來拐點，也就是說與傳統內燃機車相比的消費者持有成本（TCO）接近平價。其中，最貴部分就是電池8700及電池組3822美元，佔總價77%。

圖二、每部Bolt電動車之利潤 (目前 vs. 2025年)

圖二、每部Bolt電動車之成本 (目前)

表三、Bolt電動車之powertrain modules價格估算 (目前 vs. 2025年)

表三、UBS拆解Bolt電動車之成本估算

(720字；圖1；表4)

參考資料：
UBS Evidence Lab Electric Car Teardown –Disruption Ahead? UBS, 2017/5/18

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